【研报】电子铜箔供需格局好于锂电箔，高端产品仍供不应求

据CCFA，2019年我国铜箔产量约为43.7万吨，其中锂电电解铜箔占比约31.8%、电子电解铜箔约为66.6%和压延铜箔约1.6%。我国锂电铜箔产能趋于过剩，2019年产能利用率65%左右；电子铜箔2019年产能利用率居约90%高位，供需格局更为健康。（来源：华泰证券）

【研报】国金证券：疫情不改高端锂电铜箔长期确定性　

国金证券研报称，疫情不改新能源汽车需求增长长期趋势，中国率先从疫情中恢复，随着国家加大新基建的政策决心，中国国内新能源汽车的需求增长非常值得期待，同时欧洲国家一季度新能源汽车销量也不乏亮眼之处，显示新能源汽车需求长期增长逻辑稳固，而新能源汽车动力电池核心部件高端锂电铜箔供给从长期来看供求格局好，尤其是6μm铜箔企业具备良好的中长期配置价值。（来源：证券时报）

【研报】嘉元科技2020年6μm及以下的铜箔销量或超1.6万吨

嘉元科技（688388）2019年全年实现新能源电池铜箔销量17278.68吨，同比18.00%。其中，6μm及以下极薄锂电铜箔销量达11133.57吨，同比增速362.52%，6μm以上的销量6145.11吨，同比下降49.78%，产能加速向6μm及以下极薄铜箔领域集中，宁德时代整体营收占比达到67.86%。与宁德时代的协同创新与批量供货优势得到进一步加强。展望未来：在2020年产能瓶颈明显的情况下，嘉元科技有望进一步集中有限产能满足6μm及以下极薄锂电铜箔的旺盛需求，8μm以上定制化铜箔的毛利较高，预计仍将维持一定的生产与销售。经过测算，华西证券判断：2020年6μm及以下的铜箔销量为16007.55吨，对应增速43.78%，6μm以上铜箔的销量为5000吨。（来源：华西证券）

【数据】2019年我国铜矿进口量高达2199万吨

铜矿是提取铜的最重要来源，根据海关总署公布的统计数据，2019年我国铜矿进口量高达2199万吨，进口货值折合人民币2337亿元。根据联合国和世贸组织共同管辖机构ITC（国际贸易中心）数据，目前我国铜矿进口量占全球铜矿贸易量五成以上。

在实际的工业生产中，由于原生铜矿的铜含量较低，需要通过浮选或其他方法选矿富集，形成铜精矿供冶炼铜用。目前我国执行的铜精矿国家标准为YS/T 318-2007，要求铜精矿按质量计算铜含量不应低于13%。（来源：海关发布）

【智库圈点】锂电铜箔：短期承压 长期景气

从近期多个券商机构发布的研报来看，普遍的观点是：锂电铜箔领域短期承压，长期景气。此外，生产高附加值的差异化产品是企业盈利的关键。动力电池领域，锂电铜箔正由8μm向6μm切换，部分头部企业也已开始试产4.5μm，超薄化趋势凸显。    

文章来源：电池网